Ο ελληνισμός της Μικράς Ασίας έχει εκλείψει και ο Βενιζέλος βρίσκεται στη Λωζάννη, προσπαθώντας να διαπραγματευτεί μια αξιοπρεπή συνθήκη.
Ο βασιλιάς Κωνσταντίνος, και λίγο αργότερα, ο βασιλιάς Γεώργιος εξορίζονται, και για 11 χρόνια η Ελλάδα έχει μια ασταθή αβασίλευτη δημοκρατία. Η περίοδος 1922-1940, είναι για την Ελλάδα περίοδος ειρήνης και ανασυγκρότησης.
